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投資者教育

滬市退市新規(guī)之交易類退市

滬市退市新規(guī)之交易類退市

1、指標修改——“面值退市”指標修改為“一元退市”指標。

2、指標新增——新增“連續(xù)20個交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于人民幣3億元”的市值指標。

3、程序修改——交易類退市將取消退市整理期,如觸及相關交易類退市條件,公司股票停牌,在做出終止上市決定后,股票將被直接摘牌,不再設置摘牌前的退市整理期。

“面值退市”的原因

近兩年來,滬市已累計有8家上市公司股票因為股價連續(xù)低于面值退市。隨著注冊制改革深入推進,市場估值逐漸趨于合理,面值退市的情況有所增多,這是投資者“用腳投票”的結果,是市場發(fā)揮決定性作用、市場生態(tài)不斷修復的重要體現(xiàn)。

從實踐情況來看,前期面值退市的公司都屬于市場公認的經營不善、治理不規(guī)范或者嚴重違法違規(guī)的績差公司、問題公司。也存在部分公司股本盲目擴張,經營基本面跟不上等情況,缺乏投資價值。

因此,在當前的市場環(huán)境下,為了保證規(guī)則適用的公平性、嚴肅性,本次改革維持現(xiàn)有股價指標。

同時,考慮到公司股票面值設置存在不同的實際情況,本次改革將原來退市指標中的“面值”明確為“人民幣1元”。

為什么要設置“市值退市”指標

為進一步充實交易類退市情形,發(fā)揮市場化退市功能,本次退市制度改革新增市值退市指標。

市值是市場充分博弈的結果,微小市值公司往往缺乏投資價值,存在被炒作的問題。

結合目前資本市場發(fā)展現(xiàn)狀,將市值極低的公司清出市場,也有利于投資者理性選擇、引導價值投資、實現(xiàn)市場優(yōu)勝劣汰。

(轉載自上交所投教網站)