刑法修正案（十一）資本市場相關(guān)條文解讀

　

刑法修正案（十一）于2020年12月26日由全國人大常委會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過，并將于2021年3月1日起正式施行。本次刑法資本市場相關(guān)修改內(nèi)容與以信息披露為核心的注冊制改革相適應(yīng)，和證券法修改相銜接，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度。對于切實(shí)提高證券違法成本、保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)市場秩序、推進(jìn)注冊制改革、保障資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展意義深遠(yuǎn)。

　一、欺詐發(fā)行股票、債券罪(刑法第160條）

　 首先，擴(kuò)大證券范圍，與新《證券法》規(guī)定保持一致。將存托憑證和國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券納入欺詐發(fā)行犯罪的規(guī)制范圍，為將來打擊欺詐發(fā)行存托憑證和其他證券提供充分的法律依據(jù)。其次，大幅提高欺詐發(fā)行的刑罰力度。對于欺詐發(fā)行股票、債券的，將個(gè)人的刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，并對“非法募集資金金額的1%-5%”的罰金數(shù)額進(jìn)行修改，取消了5%的金額上限。將單位的罰金由非法募集資金的1%-5%提高至20%-1倍，并將單位責(zé)任人員刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，同時(shí)增加了不設(shè)上限的罰金。最后，明確將控股股東、實(shí)際控制人組織、指使實(shí)施欺詐發(fā)行的行為納入刑法規(guī)制范圍，有效強(qiáng)化對控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的刑事責(zé)任追究。

　二、違規(guī)披露、不披露重要信息罪（刑法第161條）

　 一方面，加大違規(guī)披露、不披露重要信息的刑罰力度。修正案將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，并且取消了20萬元的罰金上限。另一方面，與欺詐發(fā)行股票、債券罪在控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的刑事責(zé)任追究上保持一致，明確將控股股東、實(shí)際控制人實(shí)施或者組織、指使實(shí)施信息披露造假，以及控股股東、實(shí)際控制人隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致公司披露虛假信息等行為納入刑法規(guī)制范圍。

　　三、操縱證券、期貨市場罪（刑法第182條）

　 與《證券法》修訂有效對接，將“影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量”要素提至條文的整體規(guī)定部分。同時(shí)借鑒新《證券法》針對市場中出現(xiàn)的新操縱情形的規(guī)定，進(jìn)一步明確對“幌騙交易操縱”、“蠱惑交易操縱”、“搶帽子操縱”等新型操縱市場行為追究刑事責(zé)任。

　四、提供虛假證明文件罪、出具證明文件重大失實(shí)罪（刑法第229條）

補(bǔ)充“保薦、安全評價(jià)、環(huán)境影響評價(jià)、環(huán)境監(jiān)測”中介機(jī)構(gòu)人員作為該罪名的犯罪主體，進(jìn)一步明確了保薦人等中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和出具證明文件重大失實(shí)的刑事責(zé)任，進(jìn)一步壓實(shí)保薦人等中介機(jī)構(gòu)的“看門人”職責(zé)。同時(shí)，對于律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動(dòng)中出具虛假證明文件、情節(jié)特別嚴(yán)重的情形，明確適用更高一檔的刑期，最高可判處10年有期徒刑。

（來源：中國證監(jiān)會(huì)陜西監(jiān)管局）